עם "עונת הדו"חות השנתיים" כמעט והסתיימה ב-30 באפריל, חברות נסחרות במניות A חילקו בחוסר רצון או בעל כורחו דוחות שנתיים לשנת 2021.עבור התעשייה הפוטו-וולטאית, 2021 מספיקה כדי להירשם בהיסטוריה של הפוטו-וולטאים, מכיוון שהתחרויות בשרשרת התעשייה החלו להיכנס לשלב הלבן-לוהט בשנת 2021. בסך הכל, שרשרת תעשיית ה-PV מורכבת ממגזרי ליבה כמו סיליקון, סיליקון פרוסות, תאים ומודולים, ומקטעים משניים כגון חומרי עזר PV וציוד PV.
"שוויון הרשת" התממש עבור ייצור חשמל פוטו-וולטאי שנמשך יותר מעשר שנים בתחנות כוח פוטו-וולטאיות סופניות, מה שמציב בתורו דרישות מחמירות יותר לעלות שרשרת התעשייה הפוטו-וולטאית.
בגזרת הסיליקון של שרשרת התעשייה במעלה הזרם, יש ביקוש עצום לאנרגיה ירוקה עקב פחמן ניטרלי, מה שגורם למחירי הסיליקון שמורחב במהירות האיטית ביותר לעלות בחדות, ובכך גורם להשפעה עצומה על חלוקת הרווחים המקורית של שרשרת התעשייה. .
בגזרת פרוסות הסיליקון, כוח חדש של פרוסות סיליקון כמו Shangji Automation מאתגר את יצרני פרוסות הסיליקון המסורתיים;במקטע התא, תאים מסוג N מתחילים להחליף תאים מסוג P.
כל האירועים המשולבים זה בזה עלולים לגרום למשקיעים להרגיש מבולבלים.אבל בסוף הדוחות השנתיים, אנחנו יכולים לתפוס הצצה לרווחים והפסדים של כל חברת PV דרך הנתונים הפיננסיים.
פוסט זה יסקור את התוצאות השנתיות של עשרות חברות PV ויפרוק נתוני ליבה פיננסיים למגזרים שונים של שרשרת התעשייה בניסיון לענות על שתי השאלות הבאות:
1. באילו פלחים בשרשרת תעשיית ה-PV היו רווחים ב-2021?
2. כיצד יחולקו רווחי רשת תעשיית ה-PV בעתיד?אילו קטעים מתאימים לפריסה?
הרווחים הגדולים של סיליקון מקדמים את הפיתוח של פרוסות סיליקון, אבל התאים עבדו איטית
במגזרים העיקריים של שרשרת תעשיית ה-PV, בחרנו את חברות ה-PV הרשומות עם גילוי נתונים פיננסיים ברורים למגזרים העסקיים של סיליקון - רקיק - תא - מודול, והשווינו את הפדיון והרווח הגולמי המשוקלל של מגזרי עסקים שונים של כל חברה. , כדי לשקף בבירור את השינויים ברווחיות של כל פלח בשרשרת תעשיית ה-PV.
קצב הגידול בהכנסות של פלחים עיקריים בשרשרת תעשיית ה-PV גבוה מקצב הצמיחה בתעשייה.על פי נתוני CPIA, קיבולת ה-PV החדשה המותקנת העולמית הייתה כ-170GW בשנת 2021, עלייה של 23% משנה לשנה, בעוד שקצב צמיחת ההכנסות של סיליקון/וופר/תא/מודול היה 171.2%/70.4%/62.8% /40.5% בהתאמה, במצב יורד.
מנקודת המבט של הרווחיות הגולמית, מחיר המכירה הממוצע של סיליקון עלה מ-78,900/טון ב-2020 ל-193,000/טון ב-2021. נהנה מעליית המחירים המשמעותית, הרווח הגולמי של סיליקון עלה משמעותית מ-30.36% ב-2020 ל-64% ב-2020. 2021.
מגזר הפרוסות הראה חוסן חזק, כאשר הרווחיות הגולמית נותרה סביב 24% בשלוש השנים האחרונות, למרות העלייה החדה בעלויות הסיליקון.ישנן שתי סיבות עיקריות למרווח הגולמי היציב של מגזר הפרוסות: ראשית, הפרוסה נמצאת בעמדה חזקה יחסית בשרשרת התעשייה ויש לה כוח מיקוח חזק מול יצרני התאים במורד הזרם, מה שיכול להעביר את רוב לחץ העלויות.שנית, Zhonghuan Semiconductor, אחד מצידי התפוקה החשובים של יצרני פרוסות סיליקון, שיפרה משמעותית את רווחיותה לאחר השלמת הרפורמה ההיברידית וקידום 210 פרוסות סיליקון, ובכך מילאה תפקיד מייצב ברווח הגולמי של פלח זה.
התא והמודול הם הקורבן האמיתי של הגל הנוכחי של עליות מחירי הסיליקון.הרווח הגולמי של התא צנח מ-14.47% ל-7.46%, בעוד שהרווח הגולמי של המודול ירד מ-17.24% ל-12.86%.
הסיבה לביצועים הטובים יותר של המרווח הגולמי של מקטע המודולים בהשוואה לפלח התא היא שחברות המודולים הליבה הן כולן חברות משולבות ואין להן מתווכים שירוויחו את ההפרש, ולכן הן עמידות יותר ללחץ.Aikosolar, Tongwei וחברות סלולריות אחרות צריכות לרכוש פרוסות סיליקון מחברות אחרות, אז שולי הרווח שלהן כמובן מצומצמים.
לבסוף, מהשינויים ברווח הגולמי (רווח תפעולי * רווח גולמי), פער הגורל בין פלחים שונים של שרשרת התעשייה הפוטו-וולטאית ברור יותר.
בשנת 2021,הרווח הגולמי של מגזר הסיליקון צמח ב-472%, בעוד שהרווח הגולמי של מגזר התאים ירד ב-16.13%.
בנוסף, אנו יכולים לראות שלמרות שהרווח הגולמי של מגזר הפרוסות לא השתנה, הרווח הגולמי גדל בכמעט 70%.למעשה, אם נסתכל על זה מנקודת מבט של רווח, פרוסות סיליקון נהנות למעשה מגל עליית מחירי הסיליקון.
שולי חומרי עזר פוטו-וולטאיים פגומים, אך ספקי הציוד נשארים חזקים
אימצנו את אותה שיטה בחומרי העזר והציוד של רשת התעשייה הפוטו-וולטאית.בחברות הפוטו-וולטאיות המפורטות בחרנו הצעות רלוונטיות, וניתחנו את מצב הרווח של המגזרים המקבילים.
כל חברה ראתה ירידה ברווח הגולמי של מגזר חומרי העזר הפוטו-וולטאיים, אך כולם יכולים להשיג רווחיות.בסך הכל, זכוכית PV וממירים סבלו מהגדלת ההכנסות מבלי להגדיל את הרווח הכי הרבה, בעוד שקצב צמיחת הרווח של סרט PV היה מצוין יחסית.
הנתונים הפיננסיים של כל ספק ציוד יציבים מאוד בגזרת ציוד PV.במונחים של רווח גולמי, הרווח הגולמי המשוקלל של כל ספק ציוד גדל מ-33.98% ב-2020 ל-34.54% ב-2021, כמעט ולא הושפע ממחלוקות שונות בגזרת ה-PV הראשי.במונחים של הכנסות, הרווח התפעולי הכולל של שמונת ספקי הציוד בכללותו גדל אף הוא ב-40%.
הביצועים הכוללים של שרשרת תעשיית ה-PV בסמוך לרווחיות של מגזרי הסיליקון והפלחים טובים יחסית בשנת 2021, בעוד שקטע התאים והמודולים במורד הזרם כפוף לדרישות העלות המחמירות של תחנת הכוח, ובכך מפחית את הרווחיות.
חומרי עזר פוטו-וולטאיים כגון ממירים, סרט פוטו-וולטאי וזכוכית פוטו-וולטאית מיועדים ללקוחות רשת התעשייה במורד הזרם, כך שהרווחיות בשנת 2021 הושפעה בדרגות שונות.
אילו שינויים יקרו לתעשיית ה-PV בעתיד?
מחיר הסיליקון זינק הוא הסיבה העיקרית לשינויים בדפוס חלוקת הרווחים של רשת תעשיית ה-PV בשנת 2021. אז מתי מחירי הסיליקון יפלו בעתיד ואילו שינויים יתרחשו בשרשרת תעשיית ה-PV לאחר שהירידה הפכה למוקד של תשומת הלב של המשקיעים.
1. שיפוט מחירי הסיליקון: המחיר הממוצע נשאר גבוה ב-2022, ומתחיל לצלול ב-2023.
על פי נתוני ZJSC, קיבולת הסיליקון האפקטיבית העולמית בשנת 2022 היא כ-840,000 טון, שהם כ-50% צמיחה משנה לשנה ויכולה לתמוך בכ-294GW של ביקוש פרוסות סיליקון.אם ניקח בחשבון את יחס הקצאת הקיבולת של 1.2, קיבולת הסיליקון האפקטיבית של 840,000 טון בשנת 2022 יכולה לעמוד בכ-245GW של קיבולת PV מותקנת.
2. פלח פרוסות סיליקון צפוי להתחיל במלחמת מחירים בשנים 2023-2024.
כפי שאנו יודעים מהסקירה הקודמת של 2021, חברות פרוסות סיליקון נהנות בעצם מהגל הזה של עליות מחירי הסיליקון.ברגע שמחירי הסיליקון יורדים בעתיד, חברות הפרוסות יורידו בהכרח את מחירי הפרוסים שלהן עקב לחץ מצד עמיתים ומקטעים במורד הזרם, וגם אם המרווח הגולמי יישאר זהה או יעלה, הרווח הגולמי ל-GW יקטן.
3. תאים ומודולים יתאוששו מהדילמה ב-2023.
בתור ה"קורבן" הגדול ביותר של גל עליות מחירי הסיליקון הנוכחי, חברות הסלולר והמודולים נשאו בשקט את העלות של כל הלחץ בשרשרת התעשייה, ללא ספק רובן מקווים שמחירי הסיליקון יצנחו.
המצב הכללי של שרשרת תעשיית ה-PV בשנת 2022 יהיה דומה לזה של 2021, וכאשר קיבולת הסיליקון תשוחרר במלואה בשנת 2023, סביר להניח שקטעי הסיליקון והפלחים יחוו מלחמת מחירים, בעוד שהרווחיות של המודול והתא במורד הזרם. קטעים יתחילו לתפוס.לכן, חברות תאים, מודול ואינטגרציה בשרשרת תעשיית ה-PV הנוכחית יהיו ראויות יותר לתשומת לב.
זמן פרסום: יוני-10-2022